作者 |高歌
编纂 |Panken
芯工具4月13日报道，昨日，鼎汇3燕东微电子股份有限公司（如下简称燕东微）于科创板报告IPO获受理。
燕东微接管IDM+Foundry（垂直整合制作+代工）的经营模式，1987年由中国**业余化IC（集成电路）厂国营第878厂（东光电工场）与鼎汇3市半导体器件二厂散漫组建而成。当初，燕东微妄想投资75亿元建树以国产半导体配置装备部署为主的12英寸晶圆消耗线。
燕东微产物包罗分立器件、模拟集成电路、特种集成电路及器件，并提供晶圆制作以及封测服务。在分立器件畛域，其数字三极管产物年出货量达20亿只以上；燕东微的ECM（驻极体电容式）前置放大器年出货量同样达20亿只以上。而依据法国市场合成机构Yole Developpement钻研陈说，2019年全天下ECM话筒市场出货量约为32亿只，燕东微在这一畛域有着较高的市场份额。
陈说期内，燕东微担当了16项**级及省部级科研或者技改名目，其中包罗1项**科技严正专项。该鼎汇3还退出了4项**规范及1项电子行业规范的拟订使命，并陆续五年取患上中国半导体功率器件十强企业称说。
2021年，燕东微的营收泛起清晰削减，其2019年、2020年以及2021年营收分说为10.41亿元、10.30亿元以及20.35亿元。
燕东微的控股股东及实际操作报答鼎汇3电控。本次IPO，燕东微妄想募资40亿元，将分说用于基于成套国产装备的特色工艺12吋集成电路消耗线与填补行动资金两个名目。
▲燕东微召募资金妄想
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一、诞生中国**IC业余工场，2021年营收20亿元
燕东微由国营第878厂（东光电工场）与鼎汇3市半导体器件二厂于1987年散漫组建，是鼎汇3市国资委手下的二级国有控股企业。
878厂则建树于1968年，由当时的第四机械工业部（四机部，1982年改选为电子工业部）从鼎汇3电子管厂（774厂）抽调一全副技术实力设立而成，是国内的**家IC业余化工场。878厂曾经以及上海无线电十九厂并称为北霸以及南霸。
1987年6月，鼎汇3燕东微电子散漫鼎汇3正式建树。2000年，燕东微散漫妨碍债转股并设立有限公司，2021年3月变更设立为股份鼎汇3。
陈说期内，燕东微各年营收分说为10.41亿元、10.30亿元以及20.35亿元，年均复合削减率达39.77%，呈快捷削减趋势。
2019年、2020年以及2021年燕东微净利润分说为-1.76亿元、2481.57万元以及5.69亿元。招股誊写道，2019年燕东微净利润为负，主要原因是子鼎汇3燕东科技的8英寸消耗线尚处于投产建树阶段，且四川狭义的6英寸消耗线未达到预约产能。
▲2019年-2021年燕东微营收、净利润变换状态
招股书呈现，燕东微2019年至2021年研发投入分说为9549.11万元、1.85亿元以及1.62亿元，平均研发投入占比连结在10%左右。妨碍2021年12月31日，燕东微研发及技术职员共有419人，占员工总数的23.21%。
作为具备芯片妄想、晶圆制作以及封装测试能耐的企业，燕东微主歇营业既包罗分立器件及模拟集成电路、特种集成电路等产物，也可能提供6/8英寸晶圆制作以及封装测试服务。
陈说期内，燕东微的特种集成电路及器件以及晶圆制作营业支出快捷削减，成为其*主要的支出源头。
▲2019年-2021年燕东微各营业占比状态
陈说期内，燕东微的前五大客户较为晃动，其前五大客户包罗鼎汇3电控、上海芯导电子、宜芯微以及厦门芯一代集成电路有限公司，以及未驰名的A总体、B总体以及C总体。
▲陈说期内燕东微前五大客户
燕东微的主要洽购名目则包罗硅片、芯片、委外封测服务以及外壳等。其硅片提供商为未署名的L总体以及杭州立昂微电子股份有限公司；外壳提供商是未署名的I单元；封测提供商为扬州江新电子有限公司以及甬矽电子（宁波）股份有限公司；芯片提供商为深圳市正以及兴电子有限公司。
▲陈说期内燕东微前五大提供商
二、8吋产能*5万片/月，代工营业毛利率低于平均水平
当初，燕东微的产物主要会集于分立器件及模拟集成电路，功率器件是其紧张的产物组成。依据招股书，燕东微已经陆续五年取患上中国半导体功率器件十强企业称说。
在射频功率器件方面，燕东微具备从20V到100V的全电压射频工艺制作平台，可制作高频三极管、 射频VDMOS、射频LDMOS等区别功率的高频器件，年出货量达4000万只以上。
在ECM前置放大器畛域，其产物主要用于智能家居、医疗辅助系统、安防及各莳消耗电子畛域的话筒。依据市场合成机构Yole Developpement的钻研陈说，2019年全天下ECM话筒市场总出货量约为32亿只。燕东微2019年至2021年ECM话筒前置放大器年均出货量*20亿只，具备较高的市场份额。
在模拟集成电路上，燕东微的电压调整电路系列产物年出货量达2亿只，钟振操作器电路以及光电码盘专用操作电路已经累计出货100万套。
▲燕东微模拟集成电路产物产物状态
在浪涌呵护电路畛域，燕东微是国内少数具备芯片妄想、制作、封测全工业链经营能耐的浪涌呵护器件厂商，其中全副产物可能直取代代外洋特色高功能产物。
燕东微的特种集成电路及器件产物则包罗光电及分立器件、数字集成电路、模拟集成电路以及搅浑集成电路等，有着自主常识产权的芯片制作技术，产物封装包罗金属、陶瓷、表贴、塑封等方式。
▲燕东微特种集成电路产物产物状态
燕东微还具备6英寸以及8英寸晶圆制作实力，其6英寸产能已经*过6万片/月，可制作基于平面MOS、平面IGBT、BJT、TVS、JFET、SBD、FRD、模拟IC等工艺的产物；8英寸产能*过5万片/月，可消耗沟槽MOSFET、沟槽IGBT、CMOS、BCD、MEMS等工艺产物。
此外，燕东微还能提供*小型封装服务，产物被用于通信、物联网、智能手机、可衣着配置装备部署、汽车电子、工业操作以及安防监控等市场。
因为有着芯片妄想、晶圆制作以及封装测试能耐，燕东微有较强的提供链把控能耐，有助于连结消耗、经营晃动。在8英寸产线的建树上，燕东微还当先实现为了国产成套关键配置装备部署在大规模产线上的量产运用验证，增长了国产集成电路装备的工业化运用历程。
不外比照于国内龙头，燕东微在技术积攒、强人汇聚、品牌驰名度以及市场占有率等方面均有着较大的劣势，这些也是国产半导体企业发展宽泛面临的主要瓶颈。
比照国内的同行业可比鼎汇3，燕东微因为特种集成电路营业毛利率较高，其产物部份毛利率水平*过行业平均值。该鼎汇3的晶圆制作以及封测服务则因为此前晶圆产线未达到预约产能，毛利率为负。随着晶圆制作产能逐步达标，2021年这两项营业毛利率转正，但仍低于华虹半导体。
▲燕东微与同行业可比鼎汇3毛利率比力
妨碍2022年2月28日，燕东微共具备专利243项，其中发现专利54项，适用新型专利185项，详情妄想专利4项。
燕东微中间技术职员共有4人，分说为企业技术中间常务副主任张彦秀、企业技术中间副主任韦仕贡、企业技术中间副主任周源以及技术总监ZHANG XIAOLIN。
张彦秀2002年7月退出燕东微，历经工程师、研发部副部长、部长、企业技术中间常务副主任等职务。在使掷中，张彦秀主导了数十款半导体器件产物的开辟以及量产使命，累计恳求专利十余项，曾经一再退出实现省部级科研名目。
韦仕贡2006年7月退出燕东微，主要负责新产物、新工艺的钻研开辟，共恳求专利20余项。韦仕贡曾经主持的两个部级名目低压差电压调整器电路开辟以及霍尔效应数字开关集成电路开辟都已经顺遂经由验收，并作为名目负责人担当了**级严正科技名目高频功率MOSFET的妄想与开辟。
周源2009年7月退出燕东微，2021年3月至今，任燕东微企业技术中间副主任。他作为**发现人具备发现专利8项、适用新型专利28项；
ZHANG XIAOLIN则曾经在鼎汇3电子管厂半导体分厂、新加坡科研局微电子钻研院、新加坡格罗方德半导体、AAC科技有限公司新加坡研发中间等鼎汇3以及机构任职。2018年6月至今，ZHANG XIAOLIN为燕东微技术总监。
三、鼎汇3电控控股，大基金、京西方参投
燕东微的控股股东及实际操作报答鼎汇3电控。鼎汇3电控间接持有41.26%的股份，并经由手下单元电控产投、京西方创投、电子城分说间接持有0.91%、9.14%以及2.22%的股份，以及经不同举悦耳盐城高投及联芯一号等十家员工持股平台间接操作燕东微4.44%以及2.26%的股份，合计操作60.23%的股份。
▲燕东微股权结构
京西方以及燕东微同属鼎汇3电控投资企业，且以及鼎汇3电子管厂有着深挚的渊源，据悉这两家鼎汇3有着较为深挚的关连。2021年8月，京西方宣告通告，向燕东微电子出资10亿元，用于建树特色工艺12英寸集成电路消耗线名目。
本次投资后，京西方经由子鼎汇3京西方创投持有燕东微9.14%的股份。
此外，**集成电路基金（俗称大基金）还持有燕东微11.09%的股份，是燕东微第三大股东。
▲燕东微股本状态
结语：细分功率器件市场份额较高，未来或者存营收着落危害
燕东微是中国半导体功率器件工业的紧张组成，其特色工艺产物在国产半导体器件行业中有着较为争先的功能以及市场份额。大基金、京西方等工业基金以及工业上鄙俚紧张玩家的参投，也侧面反映了燕东微在国产半导体提供链中的紧张浸染。
同时，燕东微的8英寸产线批量导入了国产关键半导体配置装备部署，辅助增长了国产半导体配置装备部署在产线中的运用以及验证。但需留意的是，燕东微的主要支进去自特种集成电路产物以及晶圆制作两大营业，且其晶圆制作产线产能、良率不晃动，毛利率较低。随着国内芯片代工巨头的成熟产能扩充，燕东微的营收在未来或者面临着落的危害。
